12月5日，商界精英论坛正式迎来第100期。上海财经大学校友、申万宏源证券上海投行总部副总经理刘祥生应邀担任本期嘉宾，为同学们带来题为“发展多层次资本市场与企业上市融资”的讲座。尽管天公不作美，但仍有数十位同学冒雨来到上海财经大学369校区商学院咖啡吧等候讲座。

在本期讲座中，刘祥生从“发展多层次资本市场”“推进注册制改革”“企业上市融资利弊和条件分析”“企业上市融资工作流程”四大方面展开，向同学们深入解析目前中国资本市场的整体结构。他的讲座从中国与美国的多层次市场结构对比导入：“与成熟资本市场相比，目前中国资本市场中小板、创业板及新三板挂牌公司的比例有待提高；另外，在现实经济领域，中国企业结构也呈正金字塔型，中小企业和小微企业占全国企业总数约99%，由此看出，目前的资本市场格局对实体经济覆盖严重不足。”

面对我国目前的资本市场，刘祥生认为还存在几大诟病：“资本市场在调结构、助创新、引导资源配置等方面发挥作用不够明显；各层次资本市场之间没有清晰的界限，市场定位不清、功能重叠；行政性干预过多；资本市场诚信体系建设不足，失信行为成本过低。这些都制约着中国资本市场前进发展的步伐。”

此外，针对眼下引发热议的“注册制改革”，刘祥生认为主要应突破“信息披露真实”“定价市场化”“上市门槛降低”“市场机制灵活”“事后监管加强”“中介职责提升”等关键点，令IPO市场供需平衡，发挥有效的调节作用。

最后，刘祥生和同学们就“如何寻找优质投资项目”“注册制改革对股权投资带来什么影响”等话题展开热烈探讨。他还向有意从事投资银行工作的同学们给予了建议：“投行工作不像外人所以为的那般光鲜亮丽，其实很辛苦，并且工作要求很高，所以同学们应具备专业、创新、独立、诚信、勤勉这些职业素养，时刻为自己充电。”