欧洲央行对自己亲手推行的宽松政策似乎都有点头疼了，因为它正面临没有债券可买的窘境。

该行25日在官方网站上发布声明称，由于预期“市场流动性下降”，并且央行也希望减少可能的“市场扭曲”，它将在今年12月22日至明年1月1日停止购买债券。

与此同时，该行也把原定于今年11月27日至12月21日进行的部分购债操作提前。欧洲央行称，这是为了“利用预期中12月上旬相对较好的市况”。

按照中国央行2006年给出的定义，某个具体市场的流动性，是指“在几乎不影响价格的情况下迅速达成交易的能力”。

欧洲央行自今年3月起实施量化宽松(QE)政策，在购买资产支持证券和担保债券的基础上增购国债。

按照这一扩大后的资产购买计划，欧洲央行将每月购买600亿欧元债券，一直维持到2016年9月。这一购债举措旨在对实体经济注入资金，刺激欧元区经济复苏。

不过，该行在执行债券购买措施时却面临流动性不足的障碍，因为许多投资者不愿出售手中的高评级债券。

同时，欧元区1/4的政府债券收益率为负，不符合欧洲央行对所购债券收益率的最低要求，这也缩小了欧洲央行可选择的余地。

高盛在报告中称，欧央行下月或下调存款利率10个基点，将QE延长至2017年三季度末。历史上看，欧美央行政策偏离，将使欧元走低，欧股表现强于美股。特别地，美联储首次加息12个月后，欧股相对美股的表现会更加强劲。

高盛预计，欧央行将在12月会议上进一步宽松，降息和延长量化宽松（QE）时间，以提振欧元区通胀。具体来说，高盛认为欧央行可能将存款利率下调10个基点，达到-0.3%；将QE延长至2017年三季度末。

11月早些时候，欧央行行长德拉吉表示，欧洲央行将在12月重新审视宽松的程度。如有需要，QE持续时间可能超过2016年9月。核心通胀持续好转的迹象减弱，为12月进一步宽松货币政策铺平道路。

欧美央行在货币政策上将出现偏离。在欧央行宽松之际，美联储可能在12月会议上加息。目前，市场预期美联储12月加息概率超过70%。

如果欧央行真的进一步宽松货币政策，那么资金将流出欧洲，涌向收益率更高的地方，如美国等加息国家。这样一来，欧元将走弱、美元走强。

高盛指出，从历史上看，当欧美央行货币政策出现这样的偏离时，欧股表现会强于美股。特别地，美联储首次加息12个月后，欧股的强势会更加明显。

高盛认为，欧元走弱将是欧股强于美股的最强催化剂。高盛预计12个月后欧元兑美元可能跌至0.95，如果欧央行在12月采取的宽松措施更加激进，0.95这一目标可能会更早达到。目前，欧元兑美元处于1.06一线。

前几天，高盛在报告中称看淡明年美股表现。高盛预计，由于美联储加息、美国公司利润的快速增长结束、市场处于分岔口，2016年美股投资者可能颗粒无收。

值此背景，高盛建议投资者关注资产负债表强劲、美国境内销售为主的企业。高盛认为成长股优于价值股，周期性股优于防御类，巨型市值优于小市值。