Managershare：旧动力日趋减弱之下，哪些表现优异的新起之秀值得关注呢？

今年以来，拉动经济增长的“三驾马车”——消费、投资、出口齐齐放缓。由于来自国内、国外消费需求的疲软，中国工业产出出现急剧下滑，闻名全球的“中国制造”也江河日下，经济下行压力持续累积，部分传统产业发展举步维艰。虽然央行今年多次实行双降措施和人民币贬值，出口企业将成为主要受益者。但这一系列举措的效果还需要一段时间来显现。在此之前，投资者还应该密切关注，旧动力日趋减弱之下，那些表现优异的新起之秀。

经济下行时期，最好的行业有哪些？

有国内分析师给出回答：租赁、外包、不良资产处置、鸡尾酒等

在中国经济增速放缓的背景之下，融资租赁行业成为了一个典型的逆周期行业，作为企业融资渠道的有益补充以及盘活存量资产的有效手段，市场需求不断提升，近两年政策面的支持也接踵而至。应该说，融资租赁行业正迎来大发展的黄金时期。业内预计，2016年上半年以前，全国融资租赁业务总量即可达到5万亿人民币，从而超越美国成为世界第一租赁大国。

服务外包行业在2006年以来国家出台了一系列政策措施之后，得到了迅速的发展。但目前而言国内的外包产业仍位于产业价值链的低端，其中软件开发及测试、数据录入等领域外包服务十分匮乏。而涉及到整体解决方案、研发等高端业务领域则很少或者说几乎没有涉及到。根据相关数据显示，2015年二季度中国服务外包合同执行业务额同比增长65.7%，离岸服务外包同比增长65.6%。可见，中国的服务外包前景依然广阔，尤其是对应互联网行业的服务外包。

不良资产处置行业可能是下一片蓝海。因为随着在中国经济的发展过程中，不良资产的整体规模呈现急剧上升态势。银行坏账率持续攀升、信托及类信托产品风险集中爆发、场外金融违约高涨、公募债刚性兑付魔咒被打破。数据显示，中国不良资产总规模将超过10万亿元，其中主要以银行坏账和企业逾期账款为大头。而且随着市场违约事件的不断涌现，中国不良资产处置的参与者们已经开始招兵买马加紧布阵。更值得注意的是，在这个互联网时代，“互联网+不良资产”很有可能会成为企业处置不良资产的利器。

在中国无酒不成席的饮食传统之下，现代的年轻人可能更喜欢轻松而休闲的应酬方式，所以年轻人喝白酒的情况变得越来越少，低酒精饮料已经日渐成为一种市场和潮流，预调鸡尾酒可能就充满了无限商机。专家估计，未来市场将突破3000亿元。预调酒快速增长的市场前景正在吸引越来越多的企业进入，不少白酒企业也纷纷进军预调酒市场。

高盛推出30个逆周期行业

当全世界都在担心中国经济之时，有一个例外，那就是高盛。

高盛亚太区主管Mark Schwartz表示：“我认为全球市场对此的反应有些过度。中国正在经历一个正常的转型过程，从国家主导的经济体制向更加市场化的经济体制转变。”他预计，中国至少需要10到20年的时间来完成改革，而且一旦有需要，中国政府就有能力推出更多的刺激措施。

“我相信中国已经拥有足够强大的资金实力、充分的灵活性和大量的政策杠杆去拉动经济。而且，我相信中国依然拥有很多选项去稳定经济，” Schwartz指出。

近期，高盛首席中国策略师刘劲津也表达了对中国股市和经济的乐观看法。

据报道，高盛对143个行业，3636家公司做了一个统计和比较，这些公司来自A股、H股和中概股，市值1.8万亿美元。从行业来看，他们遍布卫星光缆、网购、教育服务、影视娱乐、家用耐用品、能源服务、资产管理、生物科技、航天国防、IT咨询等30个领域。

调查结果显示，中国的科技与医疗等领域将成为未来最有增长潜力的板块。刘劲津表示，“旧中国”板块存在短线交易机会，但中长线来看，推荐过去三年收入增长超过10%、且与经济增长敏感度相对较低的30个行业，高盛称之为“新中国”板块。

相对于“旧中国”，“新中国”经济中健康医疗、科技行业的比例大幅提升，合计占到60%以上。

高盛预计，未来三年内中国消费的增速将保持在7%左右，消费占GDP的比重将升至53%，对GDP增长的贡献将达到61%。这意味着，“新常态”下，消费和服务业将取代投资、出口成为拉动经济增长的主要动力。

摩根斯坦利看好中国“新经济”

近期，还有一个国外大投行站出来表示，并没有被中国经济的放缓吓跑，并开始看好中国“新经济”

摩根士丹利亚太区首席执行官Gokul Laroia告诉CNBC，“中国新企业和旧企业的增长条件和前景存在实质性的不同。医疗保健是我们比较青睐的一个领域，但是最最感兴趣的还是互联网和科技领域，一些与消费价值链相关的企业将会有很大增长前景，投资者将拥有很大投资机会。”

“中国目前较为突出的问题是：受产能过剩、过度杠杆化、通缩等因素影响下的旧经济，面临着较低的收益，而且占市值的绝大部分比例。但是这些都在改变，” Laroia引用MSCI近期将14家美国上市中概股纳入其新兴市场指数（3.5万亿美元市值）的事件作为例证。

上周四，摩根士丹利在其半年度评估报告中宣布将改变投资策略，随着MSCI纳入中概股，新兴市场指数中中国股票的比重从23%上升到了26%。

Laroia指出，这意味着将有1500亿美元的额外自由流通资金进入中国的新经济，这为投资者提供了更多机会。另外，摩根士丹利是阿里巴巴首次IPO的主承销商之一，所以见证了很多中国的新经济行业公司。该投行认为，中国很多具有不同商业模式的企业做得相当不错，而且发展迅速。这包括游戏产业、基于广告资源行业、电子商务、各类平台以及垂直行业。