证监会6日召开新闻发布会，宣布暂停了4个月的IPO重新启动，此前暂缓发行的28家公司将按现行制度恢复发行。值得注意的是，“打新”有了新的玩法，现行的新股申购预先缴款制度将被取消，改为定配售数量后再缴款。

重大利好! IPO改革取消预缴款

与以往简单重启不同，证监会此次宣布取消IPO的预缴款，改为中签后再缴款，其他流程基本保持不变。分析人士认为，缴款事项的重大改革将明显缓解IPO期间资金面的紧张程度，这对市场各参与方都是有利的，因此，此次IPO重启甚至可视为利好。

证监会表示，针对巨额打新资金对货币市场的影响及部分投资者卖老股打新股问题，此次IPO改革在目前网上按市值申购、网下有市值门槛的基础上，取消了现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。

此外，公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行，以简化程序，缩短发行周期，提高发行效率，降低中小企业发行成本。建立摊薄即期回报补偿机制，要求首发企业制定切实可行的填补回报措施，对公司填补回报措施能够得到切实履行在招股说明书中作出承诺。

为便于承销商管理承销风险，规定网上和网下投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%时可以中止发行。

改革的同时，建立了网上投资者申购约束机制，规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不允许参与新股申购。

分析认为，取消预先缴款后，持有股票市值的投资者会纷纷足额认购其所持市值额度对应的每只新股。这将导致合资格的新股申购人数大增，中签率会降低。

新股万能申购策略

先从取消新股申购预缴款机制这一核心变化说起。

这意味着，网上投资者在进行新购申购的当时，账户里可以没有资金，只要有对应市值的股票就可参与打新，如果中签摇号结果出来后宣布你已中签，再足额缴款即可。

网下投资者方面，在交易所询价系统内申报价格和认购数量时，也可以没有资金，直到认定申购为有效申购、且获配了再根据获配量来按时缴纳资金即可。

以前打新动辄冻结上万亿、几十万亿资金不再了，也就是说曾由新股发行造成的抽血效应将成过往。发行人募资多少，最终冻结的资金就是多少。中签者或获配者成功认购了多少，上缴款就是多少。

新的问题随之而来，傻子才不会多多益善呀！没错儿，恭喜您答对了，傻子才不会多多益善，毕竟在A股市场，新股在当前，甚至今后很长一段时间内都是抢手的稀罕东西，谁都想拥有这些稀缺资源。

问题来了，你想，他想，我也想，大伙都想抢，僧多粥少呀，这必须在高个子中选更高的了，得看谁更有优势了。

注册制“预演”开启

因《证券法》修法尚未完成，新股发行注册制一推再推。不过，伴随新一轮IPO重启，监管层已经开启注册制“预演”模式。

证监会周五宣布，进一步完善新股发行制度，重启IPO。即对股票发行制度进行多项调整，并待履行完相关程序后，全面重启IPO。值得注意的是，这些“完善措施”的考虑，正是注册制改革的思路。最典型的方面，就是特别强调“以信息披露为中心”。

“(本次完善新股发行制度)推出了取消新股申购预缴款、优化投资者回报机制、突出审核重点、完善新股发行定价机制、强化中介机构监管等举措，”证监会新闻发言人邓舸周五表示，这是新股发行体制改革的进一步深化，朝着股票注册制改革的方向又迈出了坚实的一步。

“现在是过渡期，新股发行制度改革给市场一个预期，”一家券商首席分析师表示，预计明年有望推出注册制。

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