今年中国的股市动荡以及经济增长放缓已经使许多投资者对一个曾经被认为是世界上最有潜力的新兴市场失去信心。

然而，如果因此忽视农村经济等中国的一些持续增长的领域，那就犯了大错，纪源资本（GGVC Capital）驻上海管理合伙人符绩勋如是说。过去十年以来，符绩勋为自己打造了一份佳绩连连的投资成绩单：他是2015福布斯全球最佳创投人榜单成员，目前在去哪儿和优酷及其他科技企业担任董事。最近，我在上海与符绩勋就中国的股市动荡和投资形势进行了交谈。交谈内容的摘要如下。

问：你如何看待近来中国金融市场上的动荡？

答：我们都知道，中国政府多年来一直在力图把经济引擎从出口与投资驱动型转变成消费驱动型。这并不容易。他们想要鼓励创业和创新。他们也想要让资本市场成为其中需要加以综合考虑的部分因素，这是明智的。从方向上来说，这样做没错。

但是，或许他们（今年）采取的方法以及动用的手段有些过于激进。而且有些倒退。如果你看一下中国股市在2005-2010年或2006-2011年期间的走势图，那么你就会看到，这段走势也非常陡峭。上涨曲线很陡峭，而回调势头比我们过去24个月以来所经历的走势更加剧烈。不过那时有全球金融危机这个背景，而中国收到了一定影响。那轮回调没有被大多数西方媒体认为是灾难性的或者令人震惊的，因为其他所有人都在经历同样的股市回调。

然而这一次，这有点像是一个中国起带头作用的现象，而且有更多的目光在注视着。这是一个因素。另一个因素是中国无可避免地不得不放缓经济增长步伐，因为现在中国已经成为一个庞大经济体了。66%到7％是一个非常不错的增速。8%到10％的增速是不现实的。

经济增长的调整本身并不令人担忧。我认为，人们更担心是不是存在更加根本性的放缓。实际增速到底是多少？哪怕只增长4%到5％也还算不错。首先，设定合理预期也很重要；第二，我认为未来经济增长的质量比增长速度更加重要。

问：你认为中国经济增速是多少？

答：我们许多人都不知道。我们缺少渠道和数据来了解真相。但我想要指出一点。过去30到35年以来，中国的许多经济增长一直是在一二线城市里。但别小看三至六线城市的经济增长。这些农村地区正在非常迅速地发生变化。过去曾经是年轻人成批逃离农村——从农村迁往城市。现在不会再有那么大的规模了。一线城市的劳动力成本正在上涨，而且在某些市场上劳动力出现短缺。更多的人愿意留在三至六线城市。这种增长与发展会成为中国的重要引擎之一。

所以我认为，我们不能光凭自己（在今年）看到的那些脱节现象，就断定未来中国经济将出现大问题。我认为，我们必须更多地看看基本面。而在我看来，基本面表明中国仍然具有增长潜力。

问：你考虑如何投资这些趋势？

答：第一，按需服务、物联网、垂直电子商务以及跨境电子商务。这些都是关键的投资主题。在这些主题中，确实存在消费市场的各种细分，我们正在花时间审视这些细分市场。其中之一就是农村经济。这整个三至六线城市经济需要扩建许多基础设施。这些服务还不存在，而电子商务的普及率还比较低。这些都是可以捕捉机会的领域.

农业是一个非常令人感兴趣的领域，因为中国农村经济体系中存在极大的效率低下现象，这和美国不同。在美国，有大片像公共土地般的农田。在中国，农村经济是一个非常小的由农民驱动的部门。从生产什么到在超市买到什么，都存在极大的效率低下现象。凭借移动互联网，你就可以解决其中许多效率低下的问题。这其中存在创造价值的空间，我认为在未来三至十年内你会看到这个空间。

问：什么样的公司正在参与该领域？

答：美菜网和Lian-hong就是这样的两家公司，而其他公司正在出现。该领域的价值链非常长，其中很可能有5到8层。所有人都在试图整合这个价值链，以求捕获价值。

问：哪些公司有望获益于农村消费支出的增加？

答：我认为在这个领域里还没有明显的赢家。看看京东和淘宝网，他们正在大力投资。他们的设想并不完全是电子商务，而是全方位渠道，他们在其中设立经销店和实体基础设施。我们正在看到一些初创公司在设法解决这一难题。但还没有人赢得这个领域。

译 陈玮 校 李其奇