百胜终于决定将彻底剥离中国业务，让其在能吸引最多投资者兴趣的地方上市。

百胜发布声明说，到2016年年底前完成这一转变之后，百胜中国事业部(Yum China)将成为拥有百胜特许经营权的独立上市公司。该公司说，百胜中国将向前母公司支付一定比例的销售额，以换取肯德基(KFC)、必胜客(Pizza Hut)和塔可钟(Taco Bell)等品牌的独家权益。

这可以说是一个明智的选择：因为百胜在中国施行的“拥有并经营”模式与其他地方几乎完全以特许经营为基础的业务不协调，而近两年内在中国爆发的食品丑闻则频频波及百胜的股票。

百胜眼下在中国1000多个城市运营着约4900家肯德基、1400多家必胜客餐厅、近300个必胜宅急送门店以及一些小肥羊火锅连锁店。百胜在全球总计拥有41000家餐厅，其中有6900家在中国。据路透估计，分拆出去的中国公司在无债的基础上可能价值270亿美元，相当于整个百胜集团市值的四分之三。

剥离中国业务与该公司从自营餐馆向单一特许经营业务转变的整体策略一致。CEO格雷戈·克里德表示，百胜计划到2017年底至少将全球范围内95%的餐馆转为由特许经营商拥有和经营。麦当劳等竞争对手也在采纳“轻资产”模式，以降低风险并增加收入来源的可靠性。百胜CEO解释说，这样百胜会成为单纯的特许经营商，公司的稳定性更强，波动性更小。

拆分之后，这两家公司将有不同的特色。中国这边还是可以大举扩张，预计中国公司能够店铺数能达到1万家，每家每年创造140万美元的收入。比较成熟的西方国家业务可能大量举债，百胜作为肯德基和必胜客的母公司——或许能从扩张后的中国公司收取3%的许可证费用，每年获得基本上稳定的4.2亿美元收入。

尽管大家都认为分拆是明智的。但宣布拆分计划后，市值320亿美元的百胜集团的股价上涨了仅4%。

观察家们认为这其这可能是因为任何拆分计划需要至少一年的时间才能完成。这可能也反映了中国风险将会继续存在于西方业务中。美国公司仍将依赖来自中国的许可费——如果增长计划在中国取得成功，那就会愈发依赖。而美国公司将无法控制它们。