Managershare:巴菲特指出,那些试图避开激进投资策略的公司高管们应该跳过那些华尔街策略,回归到最基本的知识。

据国外财经网站Business Insider报道,“股神”巴菲特在《财富》杂志最具权势女性峰会上,再次表达了对对冲基金的强烈不满。另外,巴菲特指出,那些试图避开激进投资策略的公司高管们应该跳过那些华尔街策略,回归到最基本的知识。他认为其中最好的办法就是让企业的业绩表现得更好,并与股东们保持良好的沟通。他说:“权衡之下,股东还是会站在你那边,毕竟,他们的钱都是放在你那里管理。”

巴菲特表示,随着对冲基金资金规模的扩大,其基金经理人实际上并不需要担忧基金的业绩表现。

这是因为对冲基金经理通常都是通过一类称为“2-20”的薪酬结构来得到酬劳的。2代表2%的管理费,20代表20%的业绩费。

这意味着对冲基金经理会向投资者收取管理总资产的2%作为管理费,同时会拿到任何利润的20%作为分红。

也就是说,当一位基金经理管理200亿美元的资产时,单单就是管理费,他就能获得4亿美元。

巴菲特指出:“所以那20%的分红就变得没那么重要了。”

“能够吸引到资金是极其重要的,”巴菲特继续说道,“不同类型的风格会在不同的时间变得流行起来。”

激进投资——即投资者在一家上市公司买入适量股份,以寻求在这家公司的董事会里获得一席之地,并能够推动公司的管理变动(如提名董事会成员、削减成本、分拆、向股东返还现金)——这一投资策略近来颇受欢迎。而巴菲特一直就以反对这种激进投资而出名。

据彭博社报道,位列今年并购顾问排行榜第一和第二的高盛和摩根士丹利,就一直在推销活跃投资者防御(Activism-defense)业务。

然而,激进投资在华尔街一直都是一种非常畅销的投资形式。就在今年年初,就要大量的资金流入到这类基金之中。据研究机构Hedge Fund的数据显示,今年第一季度,投资者就筹集了39亿美元的新增资金进入活跃基金,使其基金的规模达到了1275亿美元。

巴菲特补充道:“如果能对业绩作出保证,投资者还是愿意支付一大笔费用的,实际上,你都不一定非得兑现这些承诺,只要承诺能持续足够长的时间,你都能保你和你的孩子发家致富。”

近年来,巴菲特和他的老伙伴查理芒格对激进投资策略也越来越直言不讳,他们表示那些采用这类策略的基金经理往往是在寻求短期的收益。

巴菲特表示,这种趋势的呼声似乎也越来越高,就连那些非常正规的公司也开始成为了这类投资的目标,但是他并没有特意指定哪家公司。

“他们就像鲨鱼一样:必须在海里持续遨游,”说道那些维权投资者,巴菲特如是说,再加上那些基金经理的酬劳是与管理的资金规模密切相关的,“正如你所看到的,他们必须不断的扩大目标。美国所有企业并非真的为那些具有管理权股东的利益而运行的。”

维权策略的两大实践者有投资大亨Carl Icahn,以及被巴菲特“喷”过、被索罗斯“坑”过、和Icahn对骂过的Bill Ackman,他们坚持认为他们在这方面所付出的努力已经使得一些企业得到改善,比如美国第二大购物中心运营商(General Growth Properties)和苹果公司。在A股市场,金融奇才徐翔的投资手法就有模仿Carl Icahn的痕迹。

上周,Icahn称在关注全球最大铜生产商,自由港-麦克莫兰铜金公司(Freeport-McMoranInc)的支出和资本结构,以及管理层的薪资水平后,公开持有该公司8.5%的股权,并宣布任命其两个同伙为董事局代表。

此前,高盛的活跃投资者防御业务一直是竞争对手们口中的笑料,在帮助客户击败活跃投资者的攻击上,长期忍受着一系列失败。

然而,今年5月份,以防御业务主管William Anderson为首的高盛团队在一场牵涉利益巨大的高调战斗中,帮助杜邦公司击败活跃投资方崔安基金管理合伙企业。一直以来华尔街激进投资者都要求拆分该公司。

巴菲特开玩笑地说,如果那些高管在这种情况下感到绝望,那他们应该鼓动伯克希尔来抵御来自活跃投资者的压力。巴菲特这么说,是因为他在这家公司也持有大量股份。

“跟他们博弈是一个很好玩的过程,”巴菲特说, “但他们最终是不会走得很远。”

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作者:老虎财经 陈琳
来源:环球老虎财经