“‘有效的小政府+有效的大市场’将是中国经济未来的希望和增长点，即让政府的权力下放，把更多利益转给企业和人民，激发市场活力，这一点也是深化改革的核心，即让市场起到支配作用。”长江商学院经济学教授、案例研究中心主任、长江中国经济和可持续发展研究中心主任李伟博士在“中国经济新前路——长江商学院中国宏观经济论坛”的主题演讲中表示。本次活动还邀请到了中国国务院发展研究中心宏观部巡视员、研究员魏加宁和经济学人企业关系总监康仕学（Rob Koepp）等中外知名经济学家参与专题讨论。《华尔街日报》中文网执行主编、长江商学院校友李昕担任论坛主持嘉宾。

逆境中的企业投资：是喜是忧？

中国经济近年来出现了大幅度下滑，但“草根层面”却保持了进取精神——企业，特别是各行业业绩超前的企业，在逆境中仍然看好未来，保持着相当强的扩张动力。李伟教授就此发问：这种扩张到底是喜是忧？

清华大学的一份统计数字显示，调整价格之后的税后投资回报率，1993年为15.67%，2008年下落到8-10%之间，到2012年已降至2.7%。“这是非常大幅度的下滑”，李伟教授说，“可以看到这次经济增速的放缓，可能背后主要因素是结构性的，而不是单纯的周期性问题。

他认为，企业在逆境中保持相当强的扩张动力，所谓进取精神，即冒险精神在中国企业里体现得比较强烈，这是非常好的一面；同时也有令人忧虑的一面。“企业的这种乐观很有可能是建立在对国家宏观经济政策的预期上——经济形势越不好，国家越可能推出更大幅度的经济刺激政策，推出之后如果你还没有扩张？对不起，你就‘踏空’了；所以企业必须在有预期的政府大规模扩张刺激政策之前先走一步”，李伟教授谈到，“因此，我们担忧的是，一旦形成这种预期很难打破，这个时候如果真的不出台刺激政策，问题就更大；相反，如果在此之前各企业就已经采取紧缩措施，则损失会更小——有一种倒逼宏观经济政策放松的意味。”

政府和市场关系：放权让利

GDP增长的主要目的是什么？李伟教授指出，经历这么多年的经济增长后发现，居民消费支出在GDP的占比仍不到40%，这和处理政府与市场关系方面紧密相关。他直言：“我个人认为这个数字被估低了，但即使超过40%，这个数字与全球同类国家相比也是相当低的，所以可以看到我们主要的经济增长动力仍然是投资。” 十八届三中全会提出深化改革，核心就是处理好政府和市场的关系。李伟教授表示，这个思路是非常正确的。“目前主要有两种增长模式：‘大政府+小市场’或‘小政府+大市场’，英美和苏联分别是这两种模式的代表。未来的方向是：‘有效的小政府+有效的大市场’。经济改革就是放权、让利，把政府的权力下放，把更多的利益转给企业和人民，激发市场活力，这一点也是深化改革的核心，即让市场起到支配作用，大幅减少政府对资源的直接支配。” 典型问题与优化手段

“从历史上来看，我们的利率已经很低，很可能低于通胀率”，李伟教授在谈及利率和财政问题时表示，“在低利率的情况下中国形成了非常高的投资率，超过了47%。其它国家，如新加坡、韩国、日本，都达到了几乎40%的程度，但它们达到这个程度之后马上减缓，希望中国也能走这条路，缓解产能过剩，优化投资资本资源。”

同时他也指出了中国债务存在的一些结构性问题。“典型性的问题包括：期限错配——很多企业短期借贷长期投资，但一旦融不到资金就造成资金断裂，出现自身的流动性危机。货币错配——中国的利率高于美国，继而可以把美元搬到中国来投资，进行套利”，李伟教授举例说，“但一旦人民币贬值、美元升值，套利企业和个人会承担巨大的压力，甚至破产。”

改革“闯关”：破釜沉舟的顶层设计

1978年的“闯关”式改革让中国将重点转向了经济建设；1992年邓小平“南巡”也是在经济低迷期间，闯关“倒逼”改革。对于今天面临的挑战，李伟教授提出如下建议：“首先，今天我国面临经济结构失衡、环境污染、贫富差距、腐败等一系列问题，因此要继续成功‘闯关’，这也是唯一的选择。错失改革良机，可能会陷入比较大和比较长期的困境；其次，必须要看到，一些改革措施短期呈现‘紧缩’态势，但改革必须有魄力、有毅力——经济低迷之中搞紧缩政策是很大的考验。目前的一系列反腐举措，已经打碎了很多既得利益集团，减小了改革路途上的阻力；最后，目前政府对机关、国企薪资和人员的调整也是实现‘有效小政府’的重要一步。这些‘紧缩’性的措施可能对某个领域有一些短期影响，但对于保证整体中国经济的长期利益是有效的。”

魏加宁对此表示，经济下行可由多方因素综合导致，而改革是中国经济未来的主要出路。“导致经济下行的因素一般有三个：长期因素，即潜在增长率的下降；中期因素，例如改革周期对思想解放、改革开放等的新需求；短期因素，包括出口、消费、投资等方面受到的抑制”，魏加宁说，中国经济唯一的出路就是加快改革，要通过改革把民间消费搞上去，让民间消费来替代政府消费、用民间投资替代政府投资——从政府这个‘档’换到民间这个‘档’。中国经济未来何去何从？就是要看改革。”

康仕学（Rob Koepp）从中美大型企业的对比中，强调了改革的必要性。“中石油和埃克森美孚公司（ExxonMobil）都是世界最大的石油企业之一，但前者员工人数为54万，后者只有7万多；两大企业的净利润，埃克森美孚为320亿，而中石油只有170亿”，他列举一系列数字指出，“通过更少的人实现更大的利润，这就是中国需要深化改革的原因——让民间企业来代替政府力量。虽然缩减企业规模，裁掉很多人才十分可惜，但我非常佩服政府改革的勇气。”

推动改革的着力点

在对于中国改革着力点的讨论中，各位专家、学者发表独到见解。魏加宁认为，改革要从政府自身做起，简政放权，减少审批，优化PPP（Private-Public Partnership，公-私合作模式）。他说：“三个重大的意识要树立：平等意识、法制意识和契约意识。经济波动是常态，但持续下行不是常态。市场对健康、教育、养老、环保等需求强烈，但我们的改革还没有跟上——只要方向对了，潜力很大！”

李伟对此指出，我国的政治体制和治理体制虽然还需要不断完善，但我们应该看到，即使历经磨难，中国仍然能“杀出一条血路”成为第二大经济体。“难以想象当我们的政治、治理步伐跟上以后，又能释放多少能量”，他谈到，“中国人比西方人更进取，那么未来我们会不会比西方更富？我认为前途非常广阔。”

“我本人非常支持经济和政治体制改革，这样会给许多产业带来巨大发展空间”，康仕学（Rob Koepp）表示，“例如由老龄化和持续个人发展的需求所推动的健康和教育等。中国人有一种特有的进取精神，这也是为什么中国的经济要远优于其它新兴经济体。希望未来的改革，能够把中国人才的潜力进一步发展出来。”

目前最关心的问题

在论坛结尾，主持嘉宾李昕让各位专家用一句话总结自己目前最关心的问题，并给出相应的建议。

李伟教授认为反腐是非常重要且有效的措施，反腐必须和“小政府”相结合。他说：“只有‘有效的小政府’才能根本解决腐败，‘有效的小政府+有效的大市场’是中国经济未来的希望和增长点。”

魏加宁最担心的是改革停滞，最希望的是改革提速。“期待中国和欧美各国能就改革问题达成共识”，他表示，“之前几十年的高速增长归功于80年代各主要国家对改革的共识，现在也不能躲避改革，不能只通过货币手段来解决发展问题，这样只能爆发新的危机。改革的共识，是对中国和世界经济的福音。”

康仕学（Rob Koepp）表示最期待看到各国在全球化时代理智、开放的心态。他指出：“外国人不一定是你的敌人，也不一定就是朋友——他们都是你的竞争者；希望各国之间能放弃互相的敌意，开放共赢。”