一、假若你打算一辈子都经常吃汉堡包，那么你希望牛肉价格不断上升，还是不断下跌？

二、假若你每隔几年便会买新车，那么你希望汽车价格不断上涨，还是不断下跌？

上述两条问题，相信大部分人都能回答正确。但答对第3条问题的人却极为罕有。

三、假若未来5年你会作储蓄并定期投资，那么你希望股票价格不断上升，还是不断下降呢？

大部分人都希望买进后股票便马上上升，却忘记自己未来还会不断有收入流进作投资。

股价上升将抬高你往后的买货成本，除非你已将近退休，正打算卖出股票，否则股价上升对长期投资者来说其实是坏消息。

反之，股价下跌让你能长期用便宜价格买入心仪股份（便似平价买汉堡包、汽车一般）。只要企业持续成长，其价值最终都会在股价上反映。能低价买入，当然能令你回报更丰。

首要做好资产配置

上述典故来自一部投资小书The Elements of Investing，作者是Burton Malkiel和Charles Ellis（见下图）， 两位不但是普林斯顿和耶鲁的大教授，更分别写下A Random Walk Down Wall Street和Winning the Loser's Game两本脍炙人口的投资名作。两人在年逾70，投资功力已臻化境之际，合作写成的却是一本浅白易明，直指投资本质的小书（正文只120多版）。

投资并没有大部分人想的那么复杂，书中认为只要做好两件事：资产配置（Asset allocation）和指数化投资（Index），便能投资成功。

所谓资产配置，即上文所说的定期投资、纪律化地投资。投资并没有对手需要去打败，你也不会被别人打败，却常常会被自己打败。

投资者总希望低买高卖，但4月份股市上升后买股的人，一定比一年前股市沉寂时要多；到8月股市急跌，卖股的人却不一定较4月份时少。恒指过去8年大部分时间在19000至25000点区间，到底是提供了更多获利，还是犯错机会？

Charles Ellis说：「Make timing is a wicked idea. Don't try it— Ever.」许多人尝试捕捉市场的高低位，结果却是被自己的错误击倒。许多人在这样做，只说明可以这样做，但并不代表这会带你走向成功。

指数化投资保长胜

不要期待自己会买中最低位，摆脱被市场和新闻牵着鼻子走的羁绊，才能更好的分享企业成长，并付出更少时间、精力和金钱代价。

每年都有不少基金能跑赢指数，不少更能长期表现出色。可惜的是，过去的表现并不等于将来，没有人能保证冠军基金在你买进后仍能保持长胜。

指数基金的好处，在于买指数便等于买市场。你或许会错过一两只超凡股王。但指数成分股的基本因素大多有一定保证（要不然怎会获纳入指数），让你大体能分享股市上升的好处。指数化投资的另一好处，在于自己也能做到，不用操于中介之手，交易成本更低。

笔者稍不同意的是，指数化投资用于成熟市场如美国，当然甚是。但对处于经济转型中的中国市场而言，江山代有股王出，面对当中有近一半是往昔股王金融股的恒指，你难道真的没有跑赢的信心？

知易行难须纪律执行

现在人人皆说FANG（Facebook、Amazon、 NetFlix和Google）会是未来的股王，同样4G也在内地高速发展，若未来专注科网（科网股占指数比例百分百会增加）和公用基建两大板块，要获得比恒指更理想的表现，并非不可能之事。

资产配置和指数化投资，简单，却不容易(Simple but not easy）。便似要身体健康，总离不开充足睡眠（娱乐愈多，早睡早起的机会成本便愈高）、适量运动（你能坚持每朝早慢跑半小时吗？）、均衡饮食（可惜的是，美食和美女一样，好味的通常都是不健康的）和保持心境开朗（又是时候弹一弹曼陀铃了），但能做到的有几人？

不是方法不对，而是能奉行纪律的人实在太少，胡乱买卖的理由却有一卡车那么多。假若无法克服人性中的恐惧与贪婪，最简单的方法便是以纪律来取代人性作长期投资（置产配置）。再加上指数投资，让你能在较低成本（时间、精力和金钱）下获取较大回报。

当然，假若你深信中国经济必会转型，并对自己眼光有信心的话，专注新经济板块选股也不失为一个更进取的方法。