遇阻于40日均线并收一颗长上影十字星后,上周五美股在四重魔力日出现深幅回落。道指、标普分别大跌1.74%、1.61%,全周形势随之便由上涨转而下挫0.29%、0.15%,纳指则收低1.36%,周升幅也骤降至0.1%或5点以内。无独有偶,英、法、德、意、日也都遭遇了周末大逆转,既验证了上档抛压的存在及其威力,又表明短期已再次发生转折。尽管加、西、葡在内的多数市场收高,亚、澳还形成普遍上涨的良好局面,全球强弱差距也进一步缩小,但由于涨跌双方的影响力相当悬殊,大多数股指难免会随着时间推移出现补跌,这或许也会加大G7重新陷入调整的可能性。

与前一周恰好相反,上周国际期市的涨跌发生了全面转换。美元指数近日探低回升,标准的长下影周阳十字颇具中期企稳之意,若能站上96,进一步走强的希望势必大大增加;黄金、白银上周又结束调整并携手走高,纽约原油也在震荡中有所斩获(布伦特原油连续第三周收低),周线形态及其组合虽各不相同,但目前却已逼近中期压力线,短期反复很可能难以避免。CRB指数在5周均线处发生周末逆转,低位周阴星虽未必是再度滑坡的开始,可棉花、黄豆、玉米却相继遇阻回落,铜、镍、锌的跌幅更是一个比一个大,中期形势又变得严峻起来,低姿态整理或更有利些。

美国近日的经济数据仍相对偏好。虽说8月CPI今年1月以来首次下跌,新屋开工下降,9月费城制造指数降至两年半最低,可纽约制造业指数却从2009年以来最低水平攀升,房地产建筑商信心指数升至2005年11月以来新高,上周初请失业金人数仍好于预期,劳工部数据也证明就业市场正支撑着美国的经济增长,而美联储声明则称全球形势或带来通胀下行压力,意料之中的维持利率不变不仅让加息陷入了“鹰派停顿”,还让市场对全球经济增长的担忧情绪重新浮现,这再次诠释了所谓利好与利空只是一个问题的两个侧面而已。仅就技术现状而论,三大股指虽有涨有跌,但上周都是冲高回落,上摸高点又都恰好在重要的密集阻力区内,上周还都是上影颀长的阴十字星,周均线空头发散下行态势也都没有改变,而近期弹升构成的形态则同时出现下破,中短期运行格局很难令人乐观;上周最大落差重新扩大,纳指更是猛增46%,波幅约为年内平均的1.09倍(道指、标普为1.25、1.34倍),摆动不足的问题已基本解决,周星后的变数或许就会表现为频繁拉锯,而不是大幅拓展空间,如不能收复5日线或16555点、1975点、4855点,下滑势头就很难被遏制。

上周A股惯性高开后虽迅速出现震荡下调,沪深大盘最终分别收跌3.20%、5.86%,可5日线却失而复得,上周五还收成既非常小又很标准的阴星、阳星,说明短线已初步企稳并有望继续转强,地量频创及量变幅度之大也就大有文章了。量能情形有四点值得关注:一是上周总成交额28961亿较前萎缩不到7%,日均成交持续五周递减却是近年来的第一次,预示最近交投很可能将有所提高;二是在上周二首次低于5000亿后,上周五的4726亿又刷新了羊年的单日地量纪录,每日间量变的算术均值略有下降仍高达27%,表明目前参与热情仍在降低,多空转换却比较频繁和迅猛,意味着市场正在孕育一场较重大的转变;三是以日计的沪深单位股指量能大幅缩减22%、33%,这就十分有利于近日组织反攻,持续能力及其力度就要看多方的意愿和信心了;四是沪市周成交以微弱优势领先,而深市量能占比却不断提高,近两周都有3天连续占优,说明市场暂时还没有明确主战场在哪里。与地量频出相应,近日休整方式也暗藏玄机,深市虽创调整新低,上周波动区间也拓宽37%并超出年内平均16%,沪市周波幅却几乎丝毫未变,而两市中期底部则在不断夯实,即便下穿3040点、9550点,也不至于持续深幅回落,而一旦收复5周线并冲过3374点、10850点,上行空间就会逐渐打开。

综上,国际期市再次趋淡的风险加大,G7周末集体遭逆转或许也会波及全球股市,两市铸就坚实的底部可能就要花费更多的时间。本周低开并低调整理的可能依然偏大,量能变化仍是领先指标,权重股动向则是完成中期底的关键。

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