Managershare:这时候,安全和耐心是最重要的!

一位朋友跟我探讨投资之道,我问他今年成绩如何。他说:自3月份进股市至今,经历了疯牛和股灾,仍然盈利50%。我向他道贺,他淡定地说:利润都在,只是本金亏光了。

当然,这是个段子,不过很能反映出当今股民的生存状态。本栏目在呼吁散户远离股市,但问题是,从股市里出来你又能投资什么呢?

P2P?几乎所有P2P公司的软文都在嘲笑马云,并自称他们的回报率3倍4倍于余额宝。但问题是,投资者永远无法确定,自己是不是接了击鼓传花的最后一棒。实体经济这么差,股票配资也“阵亡”了,P2P公司怎样才能为投资者赚回16%以上的年化收益呢?除非他们拿风投往里面贴,但这又能贴多久?

当然不排除部分优秀的P2P公司可以做到,但绝大多数企业比较麻烦。他们能活到明年的这个时候吗?所以,如果你要参与P2P投资,最好采用“三三制”:投资总额不超过你“可投资额”的三分之一,而且要将投资分散到“至少三家”股东实力强劲企业。

房地产?

如果你有钱,有买普通住宅的指标,现金流还可以,我会建议你在北、上、深继续买房子。注意,要在比较好的地段购买普通住宅。但由于限购的因素,加上房价昂贵,能做这种投资的人很少。而且,房子已经沦为慢资产,是长期抗通胀的工具。短期内看,也许回报率不会太高。至于绝大多数中小城市,除非你是刚需,否则还是离房子远点。尤其是传统商业中心的天价商铺,或者是郊区、新区的“综合体”场内铺,十有八九都是掉进去一辈子都难以翻身的陷阱。

换美元?

绝大多数普通居民,没有多少海外关系,不太可能移民,也不太可能海外置业。未来一年内,人民币最多贬值10%左右,如果没有杠杆,玩起来实在没有多大意思,一个涨跌停板而已。而且美元利率偏低,理财产品少、回报率低,跟人民币相比差了几个百分点。所以,除非你有孩子要旅游,或者有其他实实在在的需要,否则也没有多大必要去换美元。

美元债券?

这当然算是一种投资,但你到哪里买呢?门槛太高,手续繁琐,不是普通人碗里的菜。其实国内的债券、信托产品,也大致如此。信托产品的风险在加大,选择起来非常困难。

黄金?

那更是面目呆滞的投资品种。长远看,比如10年、20年,黄金肯定比美元坚挺,也比人民币坚挺。但仍然跑不赢“真实通胀”,不如有人口增量的大城市中心区的房产。黄金只能在极端情况下避险,比如战乱、逃亡。否则,买了也只能压压箱底,将来传之子孙而已。

欧元、日元、欧债、日债,以及欧洲和日本的房产呢

当然,这都是可以进行的选择,但我们不是李嘉诚,没有专业人士帮助我们打理这些资产,更何况我们被每年5万美元的换汇额度限制着,所以只能洗洗睡了。

也许有人会问:股市呢?

3000点了,连李大霄都又“空翻多”了,说是地平线了,难道不可以优选股票长期投资吗?我想说的是,千万不要被平均市盈率这种说法欺骗,如果按照市盈率中位数观察,A股仍然偏贵(见下图)。

我还要指出一点:按照中国股市的传统,上市公司的利润被高度控制。这些企业往往在熊市的时候把亏损做出来,在牛市的时候把利润做高并搞高送配。所以,我们有理由相信,目前的A市盈率是被一家家上市公司自发地美化过的。更何况,IPO注册制改革即将到来,一大批真正的优质民企将登上股市的舞台。所以,IPO注册制不实施,就谈不上长期投资。你现在买的股票,基本上都带有“审批泡沫”。

用民生证券管清友、李奇霖两位先生的话说,过去几年中国从“钱荒”转换到了“资产配置荒”的时代。我们正面临着“资产配置荒”:虽然我们知道有句话叫“现金为王”,但拿着现金就好像在裸奔,总觉得不踏实,但又没有更好的选择。这时候,“荒”就变成了“慌”。

没错,钱到了最尴尬的时候!

那该怎么办?我的建议是:降低对回报的期望,只要接近于跑赢“真实通胀”就好(CPI是2%,真实通胀大概是M2增速减去GDP增速),保持较好流动性,等待机会。这时候,安全和耐心是最重要的!

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作者:刘晓博
来源:天天说钱