Managershare：风险投资嘛，正常。

最近，红杉资本、华创资本、北极光创投的投资人各自分享了自己投资失败的案例，此前还很少看到哟。

投资人似乎都是无比精明，他们总是能从千百万的创业项目中找到最合适的、回报率最高的项目。但即使是精明的投资人也有看走眼的时候。在2015创新中国秋季峰会上的高通风险投资峰会分会场，各路投资人都分享了自己投资失败的项目经历和经验教训。

1、红杉资本周逵：

“如果投的多，自然就会失败的也比较多，投早期不光是你的心态要准备失败，不然的话你就不敢再去弄早期做决定。VC不是想赚天下所有的钱。”

红杉资本的周逵分享了他对早期投资的看法。并认为，投资失败主要分两类：一类是没有达到投资目标，俗称“看走眼”；另一类是提前撤资，也算投资失败。他列举了“壁虎”和“旅伴”这两个实际的投资失败例子作为佐证。

在2008年前后，红杉资本投资过一家名为“壁虎”的游戏内置广告（In-game advertising）公司，用周逵的原话说“他们有最厉害的技术和最顶尖的团队”。再加上当时抓住了当时中国网游的热潮，壁虎研发出了一种不需要修改代码，就可也把游戏中的商品换成广告内容。也就是说，在游戏道具、虚拟人物形象、对话、背景、登入和退出等诸多地方都可以出现广告页面。壁虎也因此成为当年最大的创业黑马。

不过这家公司还是以彻底失败告终。周逵总结最主要的原因是：壁虎在全球顶尖的技术和脆弱的商业模式之间有不可调和的矛盾。壁虎的商业模式是给游戏公司卖广告，品牌广告半年的资金周期需要大量的资金垫付，而且大游戏厂商并不在乎这些广告，他们本身的广告来源就十分充沛。总之，就是一个原本厉害的技术放在了一个错误的地方。

红杉投的另一个失败的案例也是很有代表性的。叫做“旅伴”，是之前在高铁动车上大家经常能看到的杂志。本来有个很好的发展苗头，但最后却因为和创业者合作不顺利的原因中途撤资。虽然撤资为红杉自己赢得了保障。但总体来说，这是一个失败的项目。

2、华创资本熊伟铭：

“闪光灯下有很多复杂的东西，项目扩张时要非常谨慎，尽量进入自己熟悉的领域。不要因小失大。”

这是熊伟铭通过两个案例给出的结论。第一个失败案例是一家名叫“新动态英语”的垂直英语教育行业投资。2005年新东方上市给点燃了整个英语教育市场。2007-2009年新动态英语成长非常快，也顺利拿到了A轮、B轮。然后，不同城市的扩张战陆续打响。

后来正好碰上2008年金融危机，在陆续收购两家公司后，熊伟铭发现被北、上、广、深的打法完全不一样，高昂的房租、市场、人力成本让公司发展陷入困境。这个案例最大的教训就是如果贸然进入自己不熟悉的市场，代价是非常惨重的。

熊伟铭列举的另一家做社区BBS搜索的公司“大旗网”也是一个好例子。2015年7月，这家当年打赢了奇虎、BBS搜索的老大宣布正式关闭，标志着该项目的正式失败。熊伟铭言语之间都充满了惋惜。他回忆起当年在BBS流行的年代，周鸿祎的第一个产品就是做社区搜索。大旗和“奇虎”在打得正酣时，奇虎就突然撤出了社区搜索。大旗看似赢了，但其实输掉了2008年左右正火热起来的电商市场。

3、北极光创投姜皓天：

“养殖行业不要轻易碰、千万不要完美主义！”

姜皓天曾经投资过一家名为“猛羊”的高端羊肉加工工作，完全的非互联网化。他本人形容这次投资是一次“干净的失败”。并奉劝投资者不要轻易尝试畜牧养殖业。链条长，渠道多样，从上游养殖到下游销售，中间还有许多封闭环节，哪个环节出问题投资人就会损失惨重。

另外一条关于“完美主义”的，戳中了很多人的软肋。许多企业家犯的主要的错误就是太完美主义。因为完美主义造成产品面市时间拖延。姜皓天的感受是：第一，千万别去很主观的我想去怎么怎么样，还是要进入市场顺应市场，市场需要什么你做什么。第二个就是不要太完美主义，能够先做出来就赶紧做，然后不完善不完美没关系，比市场上现有东西好一点东西，快速的迭代，这样你的成功概率就会很大。

投资人分享的这些失败教训，其他投资人看到后能避免重蹈覆辙，降低投资失败率。更重要的是，这些经验教训如果被创业者看到，可以让创业少走弯路，不要犯其他企业之前犯过的错误。