如果你现在在谷歌中搜索“Google Alphabet”，你会得到超过4100万个结果。谷歌决定将自身重组为一家名为Alphabet的企业集团，将其搜索和广告业务剥离出来，成为一家子公司，有其自己的CEO，这在媒体上引发了铺天盖地的报道。

大多数报道表达了同样的看法：这一举措将提高该公司的透明度，而这是投资者想要的，并且由谷歌联合创始人、亿万富豪拉里·佩奇（Larry Page）和谢尔盖·布林（Sergey Brin）执掌更名后的母公司，这非常鼓舞人心。人缘极佳的谷歌高管桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）一直掌管互联网业务部门的产品和设计，他将担任新的子公司的CEO。所有这些举措都得到了华尔街的赞赏，受此推动，8月10日谷歌股价在盘后交易时段上涨6%。美国时间8月11日上午，股价从近671美元下挫至658美元，但仍比周一633美元的收盘价有所上涨。

但在一片赞誉声中，一些记者、华尔街分析师和商学院教授们持保留态度。我已经看了很多这类报道，将在本文中精选几则进行讨论。

《纽约时报》在一篇主要对谷歌这一决定表示赞赏的文章（《谷歌此举是硅谷科技巨头为管理所涉足的广泛业务领域而迈出的最重要步骤》）中，也包括了斯坦福商学院教授大卫·拉克尔（David Larcker）提出的问题。他告诉《纽约时报》，华尔街不喜欢控股公司的结构，而这正是Alphabet将采用的结构。例如，在2008年金融危机后，投资者敦促通用电气（General Electric）剥离其金融业务部门，原因是该业务对公司利润造成拖累（通用电气最终于今年4月完成了剥离）。“如果你回顾历史，就会发现大型企业集团在20世纪70至90年代间纷纷进行了拆分，原因是企业变得太笨重而很难管理。”拉克尔对《纽约时报》说。

简·道森（Jan Dawson）赞同拉克尔的观点，他是新闻集团（News Corp.）下属财经网站MarketWatch的撰稿人，他在新发表的一篇文章中补充道，如果Alphabet打算成功赢得投资者的芳心，它需要提出一个投资战略并任命一个投资经理。与对管理原则保持透明的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）相反，Alphabet甚至都没有在它宣布重组的文章中谈及那个问题。“拉里·佩奇或谷歌的任何其他高级管理人员是否具备这种技能，或者在做拉里和谢尔盖个人觉得有趣或他们文章中所称的‘重要且有意义’的事情之外，是否还制订了任何投资战略，没人知道。”道森写道。“这对投资者应如何看待这家公司及其财务业绩来说是个很糟的指引。”此外，道森还引用了马克·伯根（Mark Bergen）发表在Re/code上的一篇报道，意思是虽然Alphabet和谷歌会报告自己的业绩，但集团的其它部门，包括正在开发无人驾驶汽车的半秘密部门GoogleX，无人机送货服务Project Wing，以及致力于提高人类寿命的生物科技公司Calico，都将归入被称为“其它”的那一大块里，不汇报业绩。

我必须要插一句，我的同事马特·赫佩尔（Matt Herper）很有见地，他报道生物科技、医疗和制药行业的新闻，11日他发表了一篇值得一读的文章，指出给予Calico一定程度的不透明性和自由，并继续保护该业务免受来自金融市场的直接压力，这或许对于鼓励真正的科学创新并在其重要领域取得进展来说是一个最好的结构。马特列举了在Calico工作的那些极具才能的人士，并警告说，将该部门暴露在一群“目光短浅的”科技投资者“可以指手画脚的范围”内，会毁掉它的进展。“能让Calico困在生物科技行业那个可怕而又充满欺骗的炼狱里吗？”马特问道，“那么多公司都在拼命把几年的科研努力分化成每季一次的煎熬。”他谨慎地希望这样的情况不会发生。他将Alphabet的创建视为该公司保护其在Calico这类“实验性项目”上所押赌注及所做的重要工作的一种方式。

从积极的角度说，为TechCrunch撰写文章的乔西·康斯丁（Josh Constine）预计，Alphabet里最有才干的高管，他称之为超级明星，会很享受拥有“独立的领地”，他们在这里执掌重要领域的事务。实际上，他将谷歌的重组比作HBO热播剧《权利的游戏》（Game of Thrones）。“谷歌将它的帝国分割成多个领地，”他写道：“通过任命最胜任的随从担任这些王国的守护者，它确保他们保持效忠。”

《财富》（Fortune）杂志的艾琳·格里菲斯（Erin Griffith）则没有这么乐观，她将这次重组称为“怪异且令人惊讶”，指出谷歌利润极高的广告业务仍将为那一大堆创新项目提供资金。“谷歌的广告业务实际上就是印钞机。”她写道。广告，包括展示广告和移动广告，去年在谷歌660亿美元的营收中占了89%的份额。“即使在它热爱的实验性项目上花了大把的钱，这家公司仍享有24%的利润率。”她写道。格里菲斯说，那个业务很明显一点都不酷。她引用一名年轻工程师贬低谷歌所做的核心工作的话说：“我这一代最聪明的头脑想的是如何让人们点击广告。这真让人作呕。”把最有才华的年轻工程师招募到谷歌子公司会有多容易？

《经济学人》（The Economist）提醒我们，Alphabet在欧洲面临风险，这里的监管机构坚持认为，谷歌利用它的市场影响力使得搜索结果偏向于自己的产品。谷歌必须在8月17日前回应这些指控。

我的同事艾伦·虞埃（Ellen Huet）写过一篇非常棒的文章，她提出了一个问题：管理层的洗牌会带来怎样的震动。例如，YouTube CEO苏珊·沃西基（Susan Wojcicki）过去直接向佩奇汇报，但现在在她和她的前老板之间夹了个皮查伊。这对沃西基来说可能会很尴尬。在母公司仍然缺乏透明度的问题上，艾伦还引用了另一位商学院教授、哈佛大学的大卫·约菲（David Yoffie）的说法。除了谷歌，投资者仍然不知道挣钱和亏钱的实验性项目分别有哪些。

最后，《纽约时报》在11日发表报道说，Alphabet是宝马一家子公司的名字，这家公司为企业提供车队服务。Alphabet的高管们没有告诉宝马他们想要组建一家同名公司，也没有打算购买Alphabet.com域名，而是使用abc.xyz作为域名。宝马的一位高管告诉《纽约时报》，公司正在调查可能存在的商标侵权问题，这取决于使用另一家公司的商标是否会使消费者产生混淆。毫无疑问，谷歌通过它为的车载安卓操作系统和在无人驾驶汽车上开展的工作，已经涉足了汽车行业。