今年6月，MSCI明晟发布公告拒绝在今年将A股纳入MSCI全球基准指数，不过在拒绝的同时，MSCI还留下了一些悬念，公告同时表示，中国A股处在纳入其全球基准指数的轨道上，预计在一些与市场准入相关的重要问题解决后，将把中国A股纳入全球基准指数，并称中国股票市场对于国际机构投资者的开放“已经取得了一些实质进展”。

MSCI的此番表述被解读为A股纳入MSCI不是是否的问题，而是时间的问题。然而，最近一段时间中国股市的暴跌及政府的大规模救市，是否会影响A股被纳入MSCI的时间点？

英国《金融时报》：救市为A股纳入MSCI带来负面影响

尽管MSCI明晟决定今年不把A股纳入其指数，但该公司表示纳入A股是必然的，有可能是在未来的几年内。

据英国《金融时报》报道，一些机构投资者认为，中国股市在暴跌后的大规模停牌以及禁止卖空的做法，可能会影响A股被纳入MSCI全球基准指数的进度。

资产管理公司GAM的投资总监Michael Lai表示：“过去几周的事情提醒了许多投资者，中国是一个受政策驱动的市场。”

全球最大的投资管理公司BlackRock的首席投资策略师Ewen Cameron Watt表示：“这么做无疑对加快（A股被纳入MSCI新兴市场指数）没有帮助。显然，对于将A股纳入新兴市场指数，审核委员会不得不把连日来发生的事情考虑在内。外资全方位进入中国股市的渠道正在打开，不过进展十分缓慢。”

MSCI明晟：过去几周的事情并不意味着A股市场发生了结构性改变

MSCI明晟指数管理研究部门的全球主管Sebastien Lieblich表示，纳入中国股市的标准并未改变。

他说：“我们曾明确表示，这不是‘是否’纳入的问题，而是‘何时’纳入的问题。”尽管最近几周发生的事情十分严重，但并不意味着中国A股市场发生了结构性改变。目前，A股依然在该指数的观察名单上。

安石投资的研究主管Jan Dehn指出，在中国政策制定者头脑中，有关A股纳入MSCI新兴市场指数的事情可能并不是最重要的。“中国考虑问题的时间跨度跟西方市场不一样，我认为我们非常偏重于短期。中国考虑得要长远一些，他们在为未来做打算。我认为，近期发生的事情并不会改变这一点。”

德银：股市动荡不会阻碍A股被纳入MSCI

近期，中国政府的大规模救市措施引发了外界对于中国市场化改革进程的质疑，也引发了一些投资者对于此举是否会影响A股被纳入MSCI新兴市场指数的担忧。而德意志银行认为，在MSCI的框架下，任何政策上出人意料的变化——包括针对外国投资者的政策——的确会对达到MSCI的“运行框架效率”的标准产生负面影响，进而影响到对于“制度框架稳定性”的评估，然而，从历史来看，中国政府近来的举措不会阻碍A股被纳入MSCI指数。德银认为MSCI会在2016年6月前宣布这一决定。

德意志银行表示：

我们相信（停牌潮所造成的）暂时性准入问题不会影响MSCI对A股纳入新兴市场指数的决定。如果证券交易所关闭的时间少于连续40个交易日，那么MSCI不会采取任何行动。如果多于40个交易日，MSCI可能会磋商将这一国家剔除出MSCI全球基准指数。最近的例子来自希腊（证券交易所自6月28日起关闭），以及埃及（2011年证券交易所关闭约40天），这两个国家都没有被剔除出MSCI指数。另外，MSCI明晟可能将停牌超过50个交易日的股票从其指数中剔除。

中国政府似乎正致力于并且有足够的能力稳定市场，避免系统性的金融风险。我们预计市场的波动是暂时的，对A股准入性的影响是短暂而有限的。因此，我们仍然坚持自己的观点——MSCI很可能在2016年6月前宣布将A股纳入MSCI指数。如果中国在市场开放上取得重大进展，MSCI仍可能破例提前做出评估。不过，如果情况长时间没有改善，影响也可能非常大。2008年，MSCI将巴基斯坦剔除出了新兴市场指数，因为在之前的4个月里，巴基斯坦为股市设置底价限制，导致股市关闭。