从今天（7月13日）开始的一周，仍是救市的关键时段。虽然7月9日和10日，多方控制了盘面，救市取得了重要胜利，但多空的对决仍然没有结束。

未来一周，股市面临以下四大挑战。

1、三大股指期货交割日

每月的第三个星期五，是法定的三大股指期货当月品种的最后交易日和交割日。7月份碰巧有5个周五，所以交割日来的比较早。IF1507、IC1507和IH1507这三个分别对应沪深300、中证500和上证50的指数期货产品，将在7月17日收盘后交割。

这意味着什么？意味着多空双方在这一天都退无可退，必须摊牌。当年“327”国债期货就在交割日引爆的问题。所以，可以预计在7月17日，多空双方会在三大主力合约上有一番激战。甚至有人预言，可能在最后几分钟交易中出现异动。

由于公安部已经高调介入调查，并在周日（7月12日）公布了调查的最新进展，所以空方败局已定，大的波澜很难掀起，327国债当年的惊人一幕，也注定很难重演。不过，风险不可不防。

2、复牌股票的风险释放

目前仍然有1380多只股票处于停牌状态，未来一周相当一批上市公司，会在公布了稳定股价方案之后陆续复牌。这个过程，就是风险释放的过程。

虽然多方在周四周五控制了盘面，但事实上只有一半左右的股票交易，所以胜利仍然是局部的。这1380多只股票，就好像地震之后形成的巨大堰塞湖，需要谨慎对待。

3、大股东股权质押风险

在配资盘、融资盘之后，还隐藏着上市公司大股东的“质押盘”。一些企业的大股东为了融资，将股票质押给银行等金融机构，获取贷款。这些被质押的股票更为集中，也有平仓条款存在。如果不是国家救市让大盘止跌，大量的“质押盘”早就蜂拥而出。这部分的市值，据估算大概有6000亿。

未来一周，对于存在大量“质押盘”的股票，建议管理层慎重对待，可以暂缓复牌。

4、股指上涨过快带来的“多翻空”

我在此前文章中指出过，如果反弹过快，则存在二次翻车的危险。中国的散户历来“好了伤疤忘了痛”，从彻底绝望发誓“此生永远不碰股票”，到再次加杠杆杀入，往往就是几个小时的时间。

目前，股市里的融资盘、配资盘和质押盘仍然有2万亿没有被挤出，但随着救市获得初步胜利，已经有人开始再次加杠杆了。这种疯狂的赌徒心态，将酝酿一次新的暴跌。

所以有人指出，只要政府还在干预股市，投资者主体仍然是散户，中国股市就只会暴涨暴跌，所谓的慢牛很难实现。