原因是今天收盘沪指报4620.27点，跌幅6.5%，成交额12479亿元；深成指报15913.0点，跌幅6.19%，成交额11727亿元，成交量再破历史新高达24205.8亿元。

但与以往最大不同的是，媒体之前报道的都是超300个股涨停，随便扔飞镖选股都可以拿到一个涨停，而今天都是报道超400股跌停！！！！之前一直涨的慌，现在是调整调的慌了......

1、导致大盘高位跳水的三大因素

1、从技术上看，沪市日K线指标已经处于超买区，指数远离5日线，k线图上显示，连续上涨8个交易日，昨日的涨幅已经收窄。在结合市场面临5000点的整数压力，短期调整窗口似乎已经打开，预期短期内指数将在5000点下方宽幅真理为主。

2、汇金减持四大行。汇金公司刚刚减持了工行与建行的股份，这也是汇金首次减持"四大行"的股份。根据港交所披露的公开信息，汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16.29亿和19.06亿元。

3、新股发行毫无节制。不仅仅是下周开启新一轮的新股工作，而且是沉浮了多年的大盘权重股开始启动IPO，中国核电将在下周新一批的新股申购当中，其单只个股冻结的资金量超过1万亿，其本身募集的资金超过150亿，对市场的杀跌影响很大。此外，在提高直接融资比重、加快推进新股发行注册制改革的大背景下，证监会IPO审核家数大幅提升，企业过会比例也较去年有所提高，计划全年将有500家新增上市公司，必然会给目前的市场带来一定的消化难度。

2、如果要对今天下午的大跌解读，可有以下几点：

大规模杀跌都是情绪恐慌瞬间释放到极致的表现，进而导致最后半个小时筹码资金错配下的大幅杀跌。

1、今天可能会有官方的解读，需要在恐慌的时候适度给予民众信心，否则明天的恐慌还会延续，直到市场完全平衡，但鉴于大量个股浮夸的估值，多重利空的压制，如大小非的巨额减持，国家对于降杠杆，防风险的舆论压力下不好预判下挫的平衡点；

2、这是一次很好的风险教育，让盲目追板炒次新股的，纯粹博傻炒概念的标的得到一次集中的博弈释放，但我只能会说，这样的教育，很快就会好了伤疤忘了疼。对于长期做市场的人而言，对于风控的理解，仓位的配置，估值的理解，这个阶段就显现出优势。

3、整个市场的延续，不能说一天暴跌就终结了行情，只能姑且认为这个位置只是获利盘的集中兑现造成的大幅波动。基本预期上的降息降准，国家需要的牛市延续预期还在，转型改革中一些符合时代，社会发展趋势的标的依旧具备长期价值；

4、现在无法预判回撤的具体空间，只能说你心目中有预判的标的，出现错杀绝对是很好的介入机会，但既然市场已经默认恐慌和阶段到位，可以耐心等待企稳再安排资金。

3、5.30大恐慌

2007年5月30日凌晨，一条震撼中国的特大重磅新闻，令人吃惊地出现在中国的三大门户网站上。这条新闻是：证券交易印花税税率由现行1‰调整为3‰。

最让人不可思议的是，这条对中国股市极具杀伤力的爆炸性新闻，不仅未首播在5月29日晚七点的中央电视台的《新闻联播》中，居然连当天出版的三大证券报，都没来得及在第一时间1作出报道。而是播出在当天午夜零点的央视2套的《经济新闻联播》。

后来，被讥为“半夜鸡叫”。

这条新闻来得是如此突然，如此反常，就在前几天，我们还多次听到财政部信誓旦旦的“辟谣”：财政部近期无上调证券交易印花税的计划。

2007年5月30日：900多只个股跌停 中国股市开户账户总数突破1亿

让我们来看看中国股市是如何解读这条新闻的：

尽管证券交易印花税税率由现行1‰调整为3‰，调幅很大，涨幅为300%，如果再加上买入卖出的双向进行，完成一交易的成本增加的幅度达到了600%，可即便如此，毕竟也不过3‰。对证券交易的影响并不算大。可问题是，此作法被普遍解读为证监会重拳出击中国股市的一个强烈的信号。

于是，股指从5月29日的最高点4335点，一路下滑至最低点3858点，一日接连击穿五个整数关，跌幅高达477点。后由于权重股发动抵抗，到收市，该日中国股市仍大跌283点，900多只个股跌停，创下了2007年中国股市暴跌之最，其跌幅甚至超过了震动全球的中国股市的“2.27惨案”。

B股跌幅更深。沪深B股双双大幅下挫，跌幅居然超过了9%。个股大面积跌停。　

2007年5月30日注定将会成为中国股市历史上一个特别值得纪念的日子，一个里程碑式的日子。因为这一天，中国股市的开户总户数历史性地突破了1亿户，达到了10027万户。

这一天，中国股市的总市值创记录地达到了18万亿元人民币，己与中国城乡居民储蓄总额等值，与中国2006年国民生产总值相当接近。

4、2007年5.30 之前行情回顾

2007年，长期受着熊市折磨的中国资本市场终于开始出现了一轮牛市行情，从这一年年初到4月份，沪深两地股指都已出现了80%以上的升幅，其中仅4月份的涨幅就高达30%。2006年底上市股票的平均股价还在5元左右，但4个月后的平均股价已经达到12元，5元以下的股价全部被消灭。

财政部临时发布了调整股票交易印花税税率的措施，其目的就为了抑制股市的狂热。但采用突然袭击的方法引起了市场的强烈不满，更让人想不通的是，在财政部这个决定作出之前，实际上政府要上调印花税的消息已经风传，市场也因此而出现了盘整。

但就在一个星期前，财政部的官员却通过媒体向外表示，没有上调印花税这回事，事实上当时财政部的方案已经上报国务院，两天后获得了批准。正是财政部官员向市场发出的这个信号，使投资者吃到了一颗“定心丸”，上证综指在这一个星期里又出现了疯狂的上涨。政府部门的出尔反尔引起了投资者的强烈不满，那几天，财政部成了资本市场的众矢之的。

“半夜鸡叫”终于使原来牛气昂然的股市低下了牛头，股票出现大面积跌停潮，接连不断的可怕暴跌终于使政府意识到了过度使用行政干预对市场的伤害。从6月上旬开始，证监会又开始组织一些媒体频频“吹暖风”。

6月5日，银监会本来要召开一个新闻发布会公开处理一批违规向证券商贷款炒股的商业银行，但就在召开前夕接到紧急通知，这一活动被取消，显然这是政府不希望这样的消息进一步对市场造成杀伤。这一消息在市场上迅速传播开来，显示了政策面开始回暖，直到这时，在上证综指跌去千余点后，一轮穷凶极恶的股市暴跌才算止住。

5、2007年5.30 后几日行情回顾

5月31日：似乎企稳 仍有170只个股跌停

5月31日，印花税率上调的第二个交易日，在5月29日大跌281点后，沪市早间再度大跌195点后企稳回升，盘中曾冲高182点，尾市以上涨56点高收。

这一天，看上去股市似乎在止跌回稳。股市仅乎上演了v形反转。但清点一下个股，你就会发现，不是那么回事。那天，上涨的家数为237只，下跌的家数为612值，而且近170家个股依然封于跌停板上。

这天的大盘似乎在反弹，其实是一种很凶险的“只长点子不长钱”的“二八”现象重演，即20%的个股在涨，80%的个股在跌。实际上，市场主力在拉高银行股和权重股，使大盘虚假翻红。

56点的上涨，几乎均为银行股的贡献。

2007年以来，超级航母的银行股根本就没涨，中国股市几乎己经消灭了10元以的股票，可惟独中国银行、工商银行、中国联通还在五六元上晃荡，这对于大盘蓝筹的银行股很不公平，现在“压住龙头涨个股”的银行股，终于可以伸伸腰了。

这天，银行股整体启动，不但全部为红，浦发银行涨停，华夏银行招商银行的涨幅都超过了8%，当天中国石化也涨停。

6月1日：尾盘跳水，600只个股跌停

5月31日刚刚出现小幅虚假反弹的沪深股市，6月1日双双重挫。与此同时，两市再现普跌态势，个股再度出现大面积跌停。

上证综指当日跳高11点，以4120.63点开盘，并震荡上行至4181.28点的全天高点。下午开盘后不久，股指一路下泻，并一度跌破4000点。当日沪指收盘勉勉强强收报在4000.74点，下跌108点，跌幅达2.65%，全天振幅则达到5.21%。

深证成指当日报收于12432.69点，下跌超过500点，跌幅高达3.95%。

从表面上看，大盘的指数跌得并不多，不过108点，收在了4000点上，可对个股的杀伤力几乎超过了2007年跌得最惨的5月30日。

这天，不算ST股，深沪两市A股约600只个股跌停。不过短短3天，许多个股的跌幅己超过了30%。可大盘仅仅下跌了300多点，才不过8%。

6月4日：黑色星期一，沪指暴跌8.26%

6月4日，周一，三大证券报齐发评论，认为管理层调整印花税并非打压股市，牛市的基本面并不会随着阶段性市场调整而改变。

但周一开盘大盘再度一路下挫，上证指数的跌幅甚至达到了8.26%，比5·30当天还大，恐慌氛围弥漫在整个市场之中。收盘时，两市有超过700只个股跌停，投资者蜂拥出逃，“踩踏”事件频发。

6月5日：大震荡单针探底，5·30结束

在经历了巨型黑色星期一之后，市场依然空头弥漫。上证指数当天盘中最大跌幅超过了6%，不过从午盘开始，买盘开始逐步涌入，最终大盘以上涨2.63%收盘，当天涨停个股超过50只。

在5·30暴跌行情中，许多个人投资者割肉离场，甚至卖在了最低点。

在整个2007年的超级牛市中，发生了多次暴跌行情，但最终都是收复失地，而每次暴跌之中，都有许多没经验的投资者割肉离场，遇到行情上涨又追逐杀入。所以，许多个人投资者在那轮超级牛市中，并没有赚到和指数相符的收益。

6、经验教训

5.30事件是一个非常罕见的事件，它暴露出来的问题，一方面是中国资本市场容易走极端，要么是漫漫熊市，一旦转牛又不顾一切地迅速冲高，投机情绪成为市场的主流；实事求是来说：无论是暴涨还是暴跌，对投资者来讲都是灾难。另一方面，政府如何管理股市，也缺少合适的手段。

事实上，在“5·30”风波过去以后，沪深股市出现了更为疯狂的投机炒作狂潮，上证指数达到了史无前例的6124点高度。面对这股狂潮，在“5·30”事件上饱受诟病的管理部门反而束手无策了。

但这种失去理性的暴涨必然会带来暴跌，在6124点之后，中国资本市场便出现了一轮史无前例的暴跌，上证综指在一年后下跌到了1664点的最低点，其惨烈程度在市场建立以来还是第一次出现。其间，尽管管理部门又大幅度减低了印花税税率，但对拉抬市场已经无济于事。

5.30事件给股市的教训非常之深。事后证明，那次加印花税完全是一次错误的决策。07年收了两千多亿的印花税，相当于行情不好时一年的IPO了，要是当时不上调印花税而改为多发股票，现在的新股压力也没这么大，如果当时中石油不是发40亿而是发140亿，也不可能炒到48元开盘，也不可能会一次次的再融资，大盘也不会从六千多点跌到一千多点，也许中国股市就不会是现在这个样子。