路易斯·贝利尔（Louis Beryl）在2003年从美国林斯顿大学（Princeton）毕业后，接受了一份在纽约从事能源衍生品交易的工作。虽然新雇主摩根士丹利（Morgan Stanley）承诺报销搬迁费用，但他需要8,000美元的搬迁预付款。一位没有多少信用记录的22岁年轻人是很难从银行贷到这样一笔钱的。因此，普林斯顿大学的助学金办公室借给了他这笔钱，年利率为7%，还款期限为五年。结果毕业后六个月，他就还清了这笔贷款。

贷不到款激发的创业灵感

六年后，他又需要借钱，这次是为了资助他在哈佛大学（Harvard）攻读工商管理硕士（MBA）学位和公共政策硕士学位。他每年能以6.8%的利率向联邦政府申请到20,500美元的助学贷款，但若超过这个额度，美国政府就要对超出部分收取7.9%的贷款利率。尽管贝利尔六年来一直都按时还款，但商业银行仍然要向他征收高达两位数的利息，并且要求他的母亲作为担保人。于是，他转而以4%的利率向母亲借钱，而他的母亲则利用自己的房屋净值信用额度筹集资金。

工作后一直在为读研而存钱的贝利尔说：“我打从心底里知道，我的违约风险真的非常低。”但银行并没有兴趣查证他的节俭作风，也没有兴趣考虑他将来的收入潜力。

结果，这段挫折经历让现年34岁的贝利尔发现了一个好机会，他现在是在线借贷企业Earnest的联合创始人兼首席执行官（CEO）。尽管“Earnest”一词颇为朴实无华，（而且贝利尔长相酷似年轻时的电台节目主持人加里森·凯勒Garrison Keillor），但该公司志在利用复杂精深的算法以及独辟蹊径的资讯来源，向常规信用记录非常有限的年轻人提供小额贷款。这些年轻人的信用记录太少，以至于很难从银行那里获取贷款，就算能申请到，也不会有合适的利率。免费信用跟踪服务平台Credit Karma报告，在该平台的3,000多万名会员当中，有7.5%的会员都没有多少信用记录。目前，有志于此的初创企业包括Earnest在内共有三家，它们均受到资深投资者的资助。

2014年5月，多家风投公司共计出资1,500万美元协助Earnest（总部位于旧金山）成立，其中包括：阿塔拉斯风创投（Atlas Venture）、协同基金（Collaborative Fund）、首轮资本（First Round Capital）、玛孚龙（Maveron）以及安德森-霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）。贝利尔在从哈佛大学毕业之后，曾经在安德森-霍洛维茨基金工作过一年半的时间。

用数据为没有信用记录的年轻人贷款

总部位于美国加州帕洛阿尔托的P2P借贷平台Upstart是由两位前任谷歌资深高管和现年24岁的保罗·谷（Paul Gu）一起创立的，保罗原在耶鲁大学念书，后来获得了亿万富豪彼得·泰尔（Peter Thiel）资助的一笔奖学金，于是退学创业。Upstart已经从谷歌风投（Google Ventures）、首轮资本、泰尔的创始人基金（Founders Fund）、KPCB以及科斯拉创投（Khosla Ventures）那里募集到2,000万美元。总部位于纽约的在线借贷平台Pave则是由天使投资者资助的，该公司计划在今年寻求风投资金，有可能也包括私募股权资金。

Upstart和Pave均向合格的个人投资者提供获得资助贷款的机会，而贝利尔却说自己拒绝考虑这种方式，因为会这妨碍借款人利益优先的原则。

Earnest不仅提供银行从艾克发（Equifax）、益博睿（Experian）和环联（TransUnion）这些征信机构那里获得的常规信用报告，而且还会处理大数据（为每名贷款申请人设置了80,000-100,000个数据点），这些数据的收集途径主要是：与贷款申请人的银行账户和信用卡账户直接关联，然后下载全部记录，包括存款、取款、余额和支付记录。相比之下，Credit Karma估计一位典型的25岁年轻人的信用档案中仅包含500-1,000个数据点，而这份信用档案就是用于计算大部分银行采用的费埃哲（Fair Isaac）FICO信用评分的依据。

传统的信用评分考虑的是申请人是否准时支付信用卡账单，是否准时偿付抵押贷款以及其他银行贷款，但并不总是追踪申请人是否准时支付房租，而且也不考虑收入或学历。与FICO不同，可以获取海量数据的Earnest不仅会参考申请人支付信用卡账单的及时情况，而且还会参考申请人每月支付信用卡账单时选择的是最低还款额，还是全额支付——Earnest会给予后者更多的加分。此外，Earnest还会参考申请人的房租支付情况以及收入潜力，调查申请人的学历和工作经历，并且通过与申请人的领英网（LinkedIn）账户直接链接，把这些履历预先填入贷款申请表。

直接贷款投资公司（Direct Lending Investment）运营着一支资产管理规模为1.15亿美元的基金，该基金允许合格的投资者向小企业直接贷款提供资金。公司总裁布兰登·罗斯（Brendan Ross）说：“问题的关键完全在于FICO 及其他信用评分公司未能与时俱进。如果信用评分公司能够自己补充所有这些数据，Earnest也就无法为这一市场提供增值服务，让成本效益高到足以按照极低的利率提供贷款。”

作为获取所有这些数据的交换条件（千禧一代似乎不像年纪更大的人那样介意分享这些数据），Earnest向信用记录很少的借款者提供2,000-30,000美元的无担保贷款，利率从4.25%到9.25%不等，期限为一至三年，而且没有贷款发放费。

“奖励”那些努力上进的人

2014年5月下旬，现年25岁的贾斯敏·诺尔斯（Jasmine Knowles）申请了一笔数额为3,000美元的一年期贷款，当时她正在完成宾夕法尼亚大学（Pennsylvania）的一个两年制课程（后取得教育学硕士学位），同时还在“为美国而教”（Teach for America）组织工作。她之所以需要这笔钱，是因为她就要开始一份薪酬优厚的管理咨询工作之前，而在这之前有两个月的短假，她想趁机去秘鲁和玻利维亚旅行。诺尔斯说：“我很喜欢他们的商业模式，他们奖励了那些努力上进的人。”她的贷款申请在八天内就得到了批准，Earnest为她提供的贷款利率为5.5%，这是该公司当时提供的最低利率，比P2P放贷网站借贷俱乐部（Lending Club）和Prosper提供的最优惠贷款利率还要低一个百分点有余，还不及诺尔斯用信用卡支付旅行费用所要支付的信用卡利率的三分之一。

诺尔斯不太可能再需要这样一笔小额预支款。但贝利尔显然希望与对银行怀有戒心的千禧一代建立一种更为长远、更为深层次的借贷关系。截至2014年底，Earnest的待偿付贷款总额只有800万美元，但今年它计划完成数亿美元的贷款目标。另外两家初创企业——在线助学借贷平台SoFi（意为Social Finance，“社交金融”之意）和CommonBond，通过提供助学贷款再贷款，已经在进军年轻借款者市场。考虑到目前美国助学贷款的待偿还总额高达1.3万亿美元，该市场似乎是贝利尔接下来利用大数据征信模式大展拳脚的又一个合理方向。

这三家小额贷款初创公司全部都在发掘放贷行业现存的低效之处，为年龄大约介于20岁至35岁之间不同细分人群提供服务。侧重于为风险最低的客户群提供服务的Earnest表示，其典型借款人的年收入略高于10万美元。

Upstart放贷的客户范围最广，而其额度最高达25,000美元的三年期贷款，利率也是因人而异，其年利率最低为5.7 %，但最高则为30%，这包括最高可达6%的贷款发放费。该公司的算法利用征信所机构信息（它不会向那些FICO信用评分低于640 的人提供贷款）以及诸如潜在借款人所就读的大学、总平均成绩（GPA）、学术能力评估测试（SAT）分数和工作经历等因素，来识别出该公司预计违约风险没有FICO信用评分所暗示的那么高的贷款申请人。

Pave也从常规信用评分入手，要求贷款申请人的信用评分至少要达到660，但是接着会根据学历以及分析FICO信用评分公式哪里有误来调整这一信用评分的结果。Pave现年37岁的联合创始人奥伦·巴斯（Oren Bass）是一名英国律师，他此前是在高盛集团（Goldman Sachs）旗下的结构性融资部工作。他说：“FICO信用评分在很多方面实在是扣分太重或者扣分太轻。”他说，比如说信用记录有限的某人从没有刷爆过自己的信用卡，但在他只是为了在购物时享受折扣而申请了一张商店专用赊购卡之后，他的FICO信用评分就会被扣去过多的点数。Pave额度最高可达25,000美元的贷款，年利率目前在6%-16%之间，其中包括2%的贷款发放费。（Pave一直以来都在纽约进行试运营，但他们计划很快将向全美各地扩展，提供更大的利率浮动区间。）

当然，一个重要的问题在于，这些新公司及他们的算法是否真的更善于预测年轻借款者对还款义务的履行情况。Credit Karma创始人兼首席执行官肯尼斯·林（Kenneth Lin）告诫说：“你得时刻考虑到，这些公司的贷款组合非常小。他们都创建不久。有时贷款违约率要等到贷款放出后的第12至第24个月时才会达到最高水平。根据以往的情况来看，实际上在贷款进入第二年的时候就会遭遇这些违约的情况。”

罗斯指出，至少会有一些贷款不可避免地会发生违约，而这对新公司修正算法来说也是必要的。罗斯说：“如果你的贷款从来没有发生过违约，那么你就会面临放宽放贷标准的诱惑，从而增加放贷总量。你并非真的清楚该在什么时候停止放宽标准。”罗斯自从2011年以来，一直在作为投资者及分析师参与P2P借贷业务。

他补充说：“拥有合适的数学家并且正确使用数据，应该就能够击败FICO，比传统征信机构更快地发现未来美国1%的最富阶层。”

译 陈玮 校 丁盈幸