谷歌（Google）的桌面广告业务依然能创下数以十亿美元计的营收，但是此项业务的增长正在放缓，而谷歌发掘新型业务的努力依然未见成效。

在1月29日公布的第四季度财报中，这家网络搜索巨头的营收依然令人失望。营业额减去流量获取成本后的余额为144.8亿美元，而早前分析师预期数字为146.1亿美元。总营收为181亿美元，也低于早前分析师预期的184.5亿美元。每股收益为6.88美元，与分析师预期的7.08美元相比，同样令人失望。

此次的财报电话会议上，谷歌首席财务官（CFO）帕特里克·皮切特（Patrick Pichette）将公司业绩未达预期归咎于美元的走强。

谷歌股票在过去三个月里已经下跌了7%左右——1月29日盘后交易中又下跌了1%。

谷歌营收的主要来源当然就是广告业务，该业务在第四季度为谷歌贡献了162亿美元的营收，较2013年同期的141亿美元有所增长。但是谷歌如何能够巧妙地改造此项业务，令其足以适应移动时代的世界，则是外界关注的重点。就创收能力而言，移动设备上的广告业务并不如电脑上的广告业务。

在移动广告市场领域，谷歌面对着来自Facebook的激烈竞争。1月28日，Facebook宣布公司的广告业务总共创下了38.5亿美元的营收，而其中移动广告业务贡献了近70%的份额。我们并不清楚谷歌移动广告业务的具体收入，因为该公司并未将这一数据独立出来，不过平均每名广告主所支付的费用（又称“每次点击成本”）似乎正在持续下降。2014财年第四季度的每次点击成本较上年度同期下滑了3%。之前一季度的每次点击成本同比下滑了2%，而在第二季度时，每次点击成本更是同比下滑了6%。

对于谷歌的移动广告业务，我们清楚知道的是，该业务所占的市场份额正在不断缩水。根据市研机构eMarketer数据的显示，Facebook的市场份额在2012年时仅占到全球广告支出的5.4%，但在2013年时便增长至17.5%，并且有望在2014年时进一步增长至21.7%。与此同时，谷歌在2013年时的市场份额接近50%，形势尚算良好，不过eMarketer预计，随着Facebook的市场份额持续增长，2014年谷歌的份额可能会下滑至46.8%。

投资界仍在继续观望谷歌那些快速增长但利润率尚薄的业务，如YouTube和Google Play应用商店，但是这两项业务都取得了长足的进步。谷歌首席业务官（CBO）奥米德·柯德斯塔尼（Omid Kordestani）表示，YouTube的移动业务营收较上一年度增长了100%以上。

在谷歌发布第四季度财报之前，斯迪富融资（Stifel Financial）和大西洋证券（Atlantic Equities）均下调了原本给予谷歌的“买入”评级。

尽管谷歌的核心广告业务引发了各种争议，但该公司依然以在众多高风险投资中豪掷千金而闻名。谷歌在2014财年第四季度支出费用137亿美元，同比增长22%，其中单是研发成本就骤升了46%。截至目前，谷歌的多个项目，例如自动驾驶汽车和为世界偏远地区提供互联网接入服务的热气球网络计划等，均让投资者颇为无奈。

译 薄锦 校 丁盈幸