大家还记得2007年吧?财政部突然半夜鸡叫,将印花税大量提高,导致了530大跌时间;现在周日(2014年12月27日)也出现了一件半夜鸡叫的事,就是央行突然下文,规定同业存款不纳入缴纳存款准备金的范围,但同业存款计算入了一般存款。

也就是说商业银行的贷存比大大降低了,如果按照75%的贷存比(又称存贷比),那么商业银行的流动性将大大宽裕,初步计算,商业银行将获得约5.5万亿的贷款流动性。但真正深入分析,将会超出想象,这又是一个央行病得不轻、犯错的典型案例。

这说明商业银行的流动性已经很紧张,因此不得不修改统计口径:

1、基础货币大幅度减少。基础货币是货币的起源,如今外汇占款增幅下降,热钱外流加速,外汇占款更将减少,基础货币增幅微乎其微,甚至负增长,在丧失了基础货币这一来源,商业银行的存款压力可想而知。

2、股市、互联网金融等导致银行存款大量流失。股市最近火爆,互联网金融的收益又高于银行利率和理财收益率,大量存款从银行搬家,愈演愈烈。

3、腐败官员导致中国货币流动性丧失。现在反腐一浪高过一浪,很多贪官害怕,就将现金从银行取出,藏在家里或者其它地方,很多都是几千万、几亿的取出,别小看这个数目,非常惊人,这也使得银行存款增长乏力,存款变成了现金嘛,同时还导致货币的流动性大大降低。

但此举,是否真的等于央行印钞?否!

1、不是降低存款准备金率,没有加大货币乘数。货币乘数的增加,往往是印钞的体现。

2、这些存款原本就在银行体系内,但是受制于存贷比,不敢放得太猛。但是存贷比下降后,有进一步贷款的空间,但将这些钱贷出去还需要比较长的过程,也需要合适的项目。

3、目前的经济下滑严重,贷款需要不足。目前一个很明显的特点就是经济不景气,投资严重过剩,企业和个人不愿意轻易贷款。

但不等于印钞,会不会带来严重的后果?会!

1、这会导致很多商业银行通过变相将一般存款转为同业存款,这样一来就不用缴纳存款准备金,从理论意义上,商业银行通过这样干,带来的信贷可释放空间,远远超过5.5万亿。

2、这样一来,相当于存款准金率已经完全放开了。

3、因此,这是一个漏洞百出和错误非常大的政策,将带来严重的、不可想象的后果!

总之,不要对这次存贷比存款统计口径抱有特别大的希望,对经济没有明显的刺激,但对于现在的商业银行却是一个大大监管漏洞,这是一个具有严重错误和缺陷的政策,如果不及时补救,会造成不可估量的严重后果,为什么央行总是犯错?


本文作者黄生是喜投网董事长,中国知名投资人,货币专家,《钓鱼岛背后的货币战争》作者。

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作者:黄生
来源:新财富杂志