Managershare：奥巴马这个软蛋，ISIS现在都出季报了。真是一巴掌打得美国军方找不到太平洋了。看看，战争的阴影都这么重了，黄金居然不给力！实在是不能忍。不得不让人猜测，这是美国军方在故意做空黄金？本文原题目“战争为啥不给力了？黄金真性情你懂么？”嗯，还真不懂。 

所谓“枪炮一响，黄金万两”的概念一直深深扎根于投资者心中，而市场分析人士也经将黄金的上涨和战争联系在一起。对此INTL FCStone高级商品顾问Edward Meir却表示并不认同，Meir相信黄金的波动并非因为地缘政治，而是和股市的反应有密切关系。换句话说，黄金可能有时候会因为打仗而上涨，但是这并不是根本因素；恰恰是战争导致的股市抛售才引发了黄金的涨势。这也很好的解释了为什么尽管乌克兰危机一直未能解决，坏消息也一直不断传出的情况下，黄金还是持续走低——因为美股正在不断刷新高点。与之形成鲜明对比的是，在俄罗斯总统普京宣布两周内占领乌克兰的消息当天，黄金重挫1.7%。

加拿大皇家银行贵金属分析师George Gero也有类似的观点，他表示金价的起伏并非是对于消息的直观反应，而是相对滞后的。中东和乌克兰的冲突无法拯救黄金，强势的股市和美元令黄金黯淡无光。

很显然，美元的异常强势也是压制黄金的重要因素之一。NationsShares的Scott Nations就认为，美国投资者可能会因为战局而买入黄金，但是美国以外的投资者更倾向于买入美元以规避风险。而过去几个月以来，美元指数的强劲势头似乎不可阻挡。Nations认为从宏观角度来看，美国人购买黄金的理由并不多，更多的理由都指向抛售黄金。

事实上，过去几年唯一做多黄金的理由应该来源于美联储措施所引发的货币泛滥。黄金对抗通胀的理由才是黄金上涨的核心因素。不过至今为止，所谓的“美元已死”的说法显然无法站稳脚跟，这也导致黄金从三年前高点下跌超过30%。

高盛的商品研究部门主管Jeffrey Currie在接受CNBC采访时表示黄金将从现有水平继续下跌17%。

当然也不是所有人都是那么悲观。Gero觉得黄金在短期可能存在一定的吸引力，不过在市场情绪极度负面的情况下，最好不要做第一个抄底的人。